玄甲金融上半年私募风云榜

研究报告

2016-07-14

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不入玄甲兵器谱,上尽榜单也枉然!不知不觉中,上半年倏忽而过,股灾也过了一周年。人在江湖,不管市场如何,投资总是要做的。得意时不忘形,失意时不气馁,方显英雄本色。半年是一个节点,也是一个总结的时刻。玄甲资管研究院诚意出品,阳光私募2016年上半年风云榜新鲜出炉了。和玄甲金融一起看看上榜高手吧!目前您看到的只有各策略排名前5的榜单,欲知完整风云榜,可拨打电话400-844-9886,联系玄甲金融。


概述


今年1月,熔断机制首登中国证券市场,此举初衷是为市场提供冷静期,避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策,保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

然而却事与愿违,熔断造成了市场的恐慌,短短几天两市市值蒸发逾5.6亿。与此同时,人民币汇率也处于紧张状态,内忧外患之下,A股一个月内大跌21.04%,创下自2009年8月以来的最大当月跌幅,投资者的信心遭到巨大的重挫。在随后几个月里面,A股以震荡方式缓慢上升。

在看似风平浪静的债券市场,竟也接二连三地爆发出实际性违约事件,债券作为具有稳定安全边际投资品种的传统观念被彻底颠覆。在商品市场,我们似乎又看到了很多暴涨暴跌的单边行情,这反而成为了上半年最火爆的投资品种。

据玄甲资管研究院统计,纳入2016年上半年统计排名的股票策略、相对价值策略、管理期货、事件驱动策略、宏观策略、债券策略和多策略等七大策略产品的平均收益率分别为-9.67%、-0.73%、5.88%、-6.47%、-2.6%、0.75%、-2.97%其中股票策略成了表现最差的投资策略,其次是事件驱动策略,表现最好的是管理期货策略。对应到阳光私募产品表现,除管理期货策略收益较好,其他各策略均不尽人意。

半年是一个节点,也是一个总结的时刻。玄甲资管研究院独家发布2016年上半年私募基金排行榜,主要包括股票策略、事件驱动策略、债券策略、管理期货、相对价值策略、宏观策略、多策略等七大策略。

>>>>玄甲私募排行投顾筛选标准:


  • 1.产品规模不少于1000万;

  • 2.剔除结构化产品;

  • 3.原则上券商、期货及基金资产管理子公司自营的资管计划、专户不纳入评选范围;

  • 4.产品净值自公布以来不少于3个月;

  • 5.剔除净值非常规、超异常波动的产品;

  • 6.经玄甲资管研究院与投顾或托管方复核产品规模和投资策略,不予正面回复的剔除;

  • 7.同一家机构的同策略产品只挑选表现最为突出的一只参与排行;

  • 8.近一年内受到证监会、基金业协会等监管部门处罚的基金管理人旗下的产品不参与评选。

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股票策略Top5


股票策略依然是私募基金的主流策略,然而股灾对于私募基金打击惨重,期间清盘的股票型私募基金不知其几。很多老牌私募也纷纷遭遇滑铁卢,濒临清盘边缘。

6月沪深300指数报收3153.92点,半年跌幅为15.47%。据玄甲资管研究院统计,上半年股票策略私募产品平均收益为-9.61%,其中13.97%的产品录得正收益,85.65%的产品录得亏损。最高收益为167.3%,最低收益为-61.97%,首尾相差达229.27%,成为分化最大的私募基金投资策略。

蓝海韬略旗下蓝海一号167.30%的惊人收益收益夺得首位,与第二名拉开了超过50%以上的差距,甚为抢眼。第二名由2013、2014两年的全国股票私募冠军创势翔投资获得,凭借频繁的举牌及热点股潜伏,也获得了翻倍的收益。然而这样的投资策略和逻辑或许存在极大的不可持续性,近日创世翔踩雷欣泰电气,或损失2亿元的新闻冲击着投资者的眼球和心扉,我们认为追求稳健收益的投资者或应回避这种另类投资思维。

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事件驱动策略Top5


玄甲资管研究院数据显示,上半年A股定向增发实施338家,融资总额7293.14亿;新三板定增融资实施1145家,实际融资总额481.78亿,可见定增的火热程度。虽然市场不缺定增项目,甚至可以说到了项目泛滥的地步,但优质的项目确实很少。从整体收益状况来看,虽参与热度不减,但能够脱颖而出的并不多。

据玄甲资管研究院统计,上半年事件驱动策略私募产品平均收益为-6.47%,其中25.33%的产品录得正收益,74%的产品录得亏损。最高收益为32.99%,最低收益为-67.06%,首尾相差为100.05%。博道投资所管理的博道定增宝1号32.99%的收益排在榜首,今年以来表现优异的西域投资排在第二,上榜产品是西域和谐3号。排在第五名的银领资产定增七期半年收益率为5.52%,与榜首相差超过5倍。而榜首的产品历史最大回撤竟超过了70%,看好此类产品的投资者需要仔细掂量。

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债券策略Top5


债券策略型私募基金投资于债券市场,追求以较低的风险获得稳定的投资回报。然而受经济下行压力的影响,债券市场迎来信用风险的集中爆发,债券违约渐成常态化。同时,对于交易所债券,目前很多私募基金的操作仍在二级市场,相关品种的流动性确实令人担忧。

据玄甲资管研究院统计,上半年债券策略私募产品平均收益为0.75%,其中69.18%的产品录得正收益,29.56%的产品录得亏损。最高收益为13.83%,最低收益为-26.6%,首尾相差为40.43%。青骓投资旗下的青骓投资增强收益债券型表现优异,以17.48%收益排在榜首。

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管理期货策略Top5


上半年黑色系走出了暴涨暴跌的单边行情,自从英国脱欧以后,避险资金纷纷流入美元、黄金市场。近期受市场对全球流动性宽松预期的影响,有色金属也有走强的趋势。同时,由于股指期货的交易限制及保证金过高,也有不少量化团队纷纷提高了期货交易的比例,使得当前的期货市场相当火爆。

据玄甲资管研究院统计,上半年管理期货策略私募产品平均收益为5.88%,其中58.29%的产品录得正收益,37.91%的产品录得亏损。最高收益为88.56%,最低收益为-50.68%,首尾相差为139.24%。从整体收益状况看,管理期货无疑是上半年最为出色的投资策略,平均收益水平与股票策略拉开将近15个百分点。富利投资管理的富利步步为盈1号获得了88.56%的收益,排在第二名的白石18号表现不俗,也给投资者带来了84.68%的收益。

然而我们需要时刻关注风云变幻的国际经济及政治形势,以及大宗商品的基本面,这对于期货市场的后续走势将有极大的影响,单边行情的机会在未来可能有所减少,投资者必须警惕杠杆类投资品种的风险。

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相对价值策略Top5


自股指期货受限以来,股票市场中性、股指跨期套利等子策略无一不受到影响,一些覆盖多领域的量化对冲团队纷纷在减少这些子策略上的配置,或者寻求其它途径谋求超额收益,传统的中性策略受到极为严峻的考验。由于国内最早期的量化团队就诞生于CTA的程序化交易,因此具有期货交易经验的量化对冲团队纷纷转向做CTA交易,同样也有一些投顾在做一些分级基金套利、期权套利等小众策略,但这些策略的容量毕竟还是有限,不利于中大规模的资金运作。

据玄甲资管研究院统计,上半年相对价值策略私募产品平均收益为0.75%,其中47.4%的产品录得正收益,52.04%的产品录得亏损。最高收益为21.75%,最低收益为-30.6%,首尾相差为52.35%。排在榜首的元量致世投资管理的汇智圆通阿尔法3号上半年表现突出,今年以来收益率为25.55%,产品成立仅不过一年左右,已为投资者获取了54.8%的投资收益,而同期的沪深300收益率为-31.06%。从榜单前5名来看,上榜的投顾多是先前名不见经传的新晋投顾,可见这个策略对于投顾管理经验及能力考验的严峻性。

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宏观策略Top5


虽然宏观策略私募基金在投资组合的构建更加灵活,但国内的宏观策略还是更多投资于股票、债券、期货等品种。回望整个上半年,国际宏观经济的不确定性仍相当多,去年美联储预计的加息四次,在上半年只实行过一次,美国整体的经济数据暂时还难以支持其加息三次,料年内此预期兑现的可能性将大大降低。同时,英国脱欧也是震惊国际的重大事件,虽然对A股短期内未产生重大影响,但此事的余波和仍需正视。展望下半年,今年又到了美国大选之年,美国作为全球第一经济体,政治局势的不稳定也影响着全球的经济脉络,脱欧后的欧盟何去何从仍处于激辩中,大宗商品面临着的风险仍是巨大的。

据玄甲资管研究院统计,上半年宏观策略私募产品平均收益为-2.6%,其中26.09%的产品录得正收益,71.74%的产品录得亏损。最高收益为63.27%,最低收益为-24.72%,首尾相差为87.99%。元葵资产在宏观对冲策略累积了丰富的运作经验,已经在多期榜单上位居首位。元葵产业对冲基金在上半年的走势强劲,收益率已达77.05%,非常可观。榜上前三甲均为老牌宏观对冲投顾,但尊嘉新盈冲在个别事件的风险控制能力略差,历史最大回撤将近50%,这也是值得投资者留意的。

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多策略Top5



股票市场震荡、难以形成稳定的趋势性行情;指数期货受限,大大抬高了对冲交易及套利交易的成本;同时商品市场的反复波动,很多没有控制好仓位的期货产品也是直接清盘。随着市场风险的不断加剧,单一策略产品越来越难以有效地抵御市场风险,为了打破单一策略的局限性,将多种不同类型进行合理组合的多策略投资渐成趋势。部分多策略产品的核心策略源于相对策略,但在整体收益上却明显优于纯粹的相对价值策略,可见多策略在抵御市场风险和增强收益上确实比传统策略更优。

据玄甲资管研究院统计,上半年多策略私募产品平均收益为-2.97%,其中32.78%的产品录得正收益,66.39%的产品录得亏损。最高收益为69.06%,最低收益为-44.71%,首尾相差为113.77%。

舍得之道资本旗下舍得之道资本-静观万有F期杰明对冲投资基金16.10%的收益位居榜首,该投顾是近年来新晋的一家较有实力的投顾,旗下诸多产品均以多策略运作,净值曲线平稳上升,收益稳健,整体的回撤并不大,与榜上第五名的盛世永乐1号策略相似,但收益表现更优。

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