五月玄甲全国私募风云榜

研究报告

2016-06-17

不入玄甲兵器谱,上尽榜单也枉然!虽然A股又一次被MSCI拒之门外,但无论外缘如何,投资都是要做的。越是困难,越能凸显投资能力。这不,玄甲资管研究院诚意出品,2016年5月全国私募风云榜新鲜出炉了。目前您看到的只有各策略排名前5的榜单,欲知完整风云榜,联系玄甲金融。

概述

本月股指继续窄幅震荡寻底,对应到全国阳光私募产品表现,除管理期货策略收益较好,其他各策略均不尽人意。玄甲资管研究院独家发布2016年5月全国私募风云榜,主要包括股票策略、事件驱动策略、债券策略、管理期货、相对价值策略、宏观策略、多策略等七大策略。

>>>>玄甲私募排行投顾筛选标准:

  • 1.产品规模不少于1000万;

  • 2.剔除结构化产品;

  • 3.原则上券商、期货及基金资产管理子公司自营的资管计划、专户不纳入评选范围;

  • 4.产品净值自公布以来不少于3个月;

  • 5.剔除净值非常规、超异常波动的产品;

  • 6.经玄甲资管研究院与投顾或托管方复核产品规模和投资策略,不予正面回复的剔除;

  • 7.同一家机构的同策略产品只挑选表现最为突出的一只参与排行;

  • 8.近一年内受到证监会、基金业协会等监管部门处罚的基金管理人旗下的产品不参与评选。

股票策略Top5


股票策略依然是私募基金的主流策略,然而自去年股灾以来,A股的系统性风险不断加剧,对于股票型私募基金也造成了毁灭性的冲击,连一些老牌私募也纷纷遭遇滑铁卢,濒临清盘边缘。

5月沪深300指数报收3066.71点,较前月下跌2.85%。据玄甲资管研究院统计,5月股票策略私募产品平均收益为-1.59%,该分组下约22.22%产品录得正收益,较前月略微上升,首尾相差逾115%。4月底,美联储利率决议上耶伦重提以渐进方式加息,并暗示在经济数据支持的前提下,美联储或考虑进行加息。消息一出,马上在市场上激起千层浪,人民币汇率迅速反应,市场对于美联储加息的预期也由此开始持续升温。与此同时,月初证监会例行新闻发布会,回应中概股回归传闻。多重利空引起了市场的恐慌,股指随即在两天内下挫4.61%。此后一个月里面,市场基本趋于谨慎,股指转为弱势震荡。

本月建泓时代旗下建泓盈富二号以51.94%的收益夺得首位,超额收益居各类策略之首


事件驱动策略Top5

事件驱动策略多见于以未来一段时间内具有发生分拆、上市、定向增发、并购重组、股票回购等特殊情形的上市公司为投资标的主体的投资策略,国内的事件驱动型私募基金则更多的倾向于定增和并购这两大块,但更多的是参与与A股和新三板上市公司的定增投资。据玄甲资管研究院数据中心数据显示,自年初至5月底,A股定向增发实施966家,融资总额402.2亿;新三板定增融资实施3462家,实际融资总额1658.78亿,可见定增投资的火热程度。但由于所投资的标的资产往往具有较多的不确定因素,各种项目良莠不齐,这里面往往也蕴含了极高的投资风险,从整体收益状况来看,虽参与热度不减,但能够脱颖而出的并不多。

据玄甲资管研究院统计,5月事件驱动私募产品平均收益为-1.14%,该分组下约31.79%产品录得正收益。本月平均水平较前月有明显的下降,而正收益产品比例高于前月,但普遍创造收益的能力不高,投资风险尤其需要警惕。

瀚信资产旗下瀚信定增3号以9.01%的收益位居榜首,收益仅约为上月榜首的一半。从近几个月的排行榜看,西域投资旗下产品出色,该机构以及数个月连续位居前五,已经引起部分投资者的持续关注。


债券策略Top5

债券策略型私募基金投资于债券市场,追求以较低的风险获得稳定的投资回报。然而受经济下行压力的影响,前期债券市场迎来信用风险的集中爆发,债券违约渐成常态化。企业经营效益骤降,从中小企业到大型企业,从民营企业到央企,这样的困窘都已经是普遍存在,目前已有多家企业出现兑付危机,形成实质性违约,连AA级债券也难以幸免。同时,中国企业今年将有超过3.7万亿元的在岸债券到期,规模创下历史记录。

据玄甲资管研究院统计,5月债券策略私募产品平均收益为0.24%,该分组下约81.25%产品录得正收益,较前月有较大幅度的反转,但整体盈利状况并不乐观。目前中国的宏观经济处在艰难的转型阶段,实体经济的压力非常大的,虽然有部分投顾在债券产品运作的过程中采用了国债期货进行对冲,但信用风险未能通过国债期货得到有效对冲,投资人对于债券信用风险的担忧仍然高企。

茂典资产旗下中欧盛世茂典8号以1.12%的收益位居榜首,大部分老牌债券投顾的产品在前五榜上未见踪影,反而上月中表现优异顺时国际本月仍能继续维持。


管理期货策略Top5

管理期货类私募基金主要分为主观、程序化两类,主要投向商品期货市场,常见的子策略有趋势、套利等。5月份以来,黑色系再现暴跌,未能维持上月的强势行情。同时,受美联储利率决议影响,美元指数大涨3%,由4月底的93.0482点上涨至95.8412点。美元的坚挺使得国内外大宗商品纷纷出现回调。四月份商品期货市场普遍弱势震荡,市场风险加剧。

据玄甲资管研究院统计,5月管理期货策略私募产品平均收益0.57%,远低于前月平均水平,该分组下约44.06%产品录得正收益,较前月也有一定幅度的下降,能维持两位数的产品屈指可数。

持赢投资旗下持赢稳健增长以25.40%的收益位居榜首,大连富利投资旗下的富利步步为盈1号仍然表现优秀,在本月榜单上较上月上移一位。


相对价值策略Top5

该策略通过捕获高相关度资产或者不同市场的同种资产之间的价差,从而实现无风险或低风险套利,伴随着国内量化研究水平的不断提高,相当多的私募机构已经开始引入量化手段来进行套利投资。然而,自去年9月以来,由于股指期货受限,严重制约了相对价值策略的运作表现。据玄甲资管研究院分析,目前三大股指的基差状况较前期有所缩小,这对于对冲或套利投资的投顾无疑是迎来的一丝曙光,业内对于松绑期指管制的呼声也日渐高涨。

据玄甲资管研究院统计,5月相对价值策略私募产品平均收益为-0.71%,该分组下约29.15%产品录得正收益,整体表现劣于前月。

康腾投资旗下康腾量化对冲3号以5.32%的收益位居榜首。


宏观策略Top5

宏观策略以宏观视角把握大类资产配置机遇,投资工具囊括股票、债券、外汇、大宗商品、期货、期权及其它复杂衍生品。虽然宏观策略私募基金在投资组合的构建更加灵活,但国内的宏观策略还是更多投资于股票、债券、期货等品种,在全球宏观形势尚不明朗现状下,这类的私募基金的表现也是受到了较大的负面冲击。随着英国退欧公投事件渐近,且美联储在加息一事上较为谨慎,市场难以准确解读,这很大程度了加剧了全球宏观经济政治形势的不确定性。

据玄甲资管研究院统计,5月宏观策略私募产品平均收益为-0.56%,该分组下约33.93%产品录得正收益。

元葵资产仍然雄踞榜首,元葵产业对冲基金以38.09%的收益让人眼前一亮,紧随其后的第二名在收益上与之有将近30%的差距。


多策略Top5

股票市场低迷、难以形成稳定的趋势性行情;指数期货受限,大大抬高了对冲交易及套利交易的成本;同时商品市场的反复波动,很多没有控制好仓位的期货产品也将直接面临清盘。随着市场风险的不断加剧,单一策略产品越来越难以有效地抵御市场风险,为了打破单一策略的局限性,将多种不同类型进行合理组合的多策略投资渐成趋势。

据玄甲资管研究院统计,5月多策略私募产品平均收益为-0.43%,与前月相差不大,该分组下约41.78%产品录得正收益,较上月有明显的上升。

言起投资是一个来自台湾的量化团队,具有丰富的全球对冲基金的运作经验,凭借其成熟的程序化交易技术,旗下弘哲亿信言起1号以8.51%的收益夺得本分组的首位,从5月份的榜单我们看到,部分多策略产品的核心策略源于相对价值策略,但在整体收益上却明显优于纯粹的相对价值策略,可见多策略在抵御市场风险和增强收益上确实比传统策略更优,投资者可择优关注。